2024年，公司历经接近两年多的订阅优先、渠道优先双转型战略的深化后，收入增速开始回升，2024年前三季度公司实现营收5.09亿元，实现同比增长15.1%（vs同比+3.7%，2023年前三季度）。2024年前三季度公司归母净利润3867万元，扭亏为盈主要是由于公司追加投资合并福昕鲲鹏确认了1.03亿元投资收益，但从公司原有业务部分（不含新并购）来看，收入释放空间尚未能覆盖投入，展望未来，看好公司持续推进降本增效，实现对于费用增长的有效控制，带来利润空间的释放。

　　公司深耕PDF电子文档解决方案，不仅具有完全自主产权的PDF核心技术，产品竞争力同样位于全球市场前列。近年来公司订阅+渠道双转型战略推进迅速，有望带动公司业务规模的快速扩张，同时，公司积极布局第二增长曲线，围绕自身在版式文档的技术优势，正在持续开拓在OFD信创、行业应用解决方案等领域的机会。预计公司2024-2026年营业收入为7.28亿元、8.81亿元、10.78亿元，对应同比增速分别为19.2%、21.0%、22.3%，归母净利润为0.02亿元、0.36亿元、1.08亿元，对应EPS分别为0.02元、0.39元、1.19元，根据2024年11月19日公司收盘价，对应2024-2026年PS分别为9.2倍、7.6倍、6.2倍。公司作为全球领先的PDF+OFD版式软件提供商，订阅+渠道双转型战略有望驱动公司成长，叠加国内新一轮的逐步推进，未来将为公司打开成长空间，首次覆盖给予“推荐”评级。

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