全文摘要：本次直播中，东吴基金嘉宾分享了权益市场观点。首先指出当前市场机会大于风险，流动性宽松是主要驱动因素。重点推荐AI和创新药两大产业：AI领域看好液冷技术，预计明年行业增速达500%；创新药未来2-3年将保持上升趋势。其次分析了光模块估值修复空间和医药行业升级方向。最后多次强调投资风险，提醒投资者根据自身情况谨慎决策，所有内容不构成投资建议。

　　东吴基金强调投资有风险，投资者需自行承担风险与后果。基金过往业绩不预示未来表现，投资者应根据自身情况选择合适产品。直播内容不构成投资建议，仅代表当前观点，可能发生变化。

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　　东吴基金陈伟斌在直播中与投资者交流权益市场看法，强调基金投资风险自担原则，提醒投资者根据自身风险承受能力选择产品。他重申过往业绩不预示未来表现，建议投资者仔细阅读基金法律文件。

　　陈伟斌作为东吴双三角基金经理和权益研究部总经理，拥有十年投研经验。他认为当前权益市场处于震荡状态，但机会大于风险，核心驱动因素是流动性维持中性偏宽松。国内外流动性均较宽裕，房地产仍处底部，权益市场可能成为流动性承载方向。他建议关注具有长期产业趋势的行业板块。

　　陈伟斌认为AI和创新药是具有长期发展潜力的两大方向。AI预计将经历5-10年的产业革命，目前仍处于初期阶段；创新药未来2-3年将保持向上趋势。在AI领域，他特别推荐关注AI服务器液冷，预计明年行业增速可达500%，高于光模块和PCB。

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　　陈伟斌分析了AI服务器业务的基本面变化，指出明年该领域将迎来重大变革。他对比了传统风冷和新型液冷服务器的差异，强调随着服务器功率从几千瓦跃升至130千瓦，液冷技术已成为72卡服务器的标配解决方案。

　　陈伟斌指出液冷技术是AI服务器的必要配置，随着功率提升需求将增大。他预测明年液冷行业空间可能超过1000亿元人民币，超过AIPCB，接近光模块规模。未来随着技术迭代，液冷行业空间有望进一步扩大，成为值得重点研究的赛道。

　　陈伟斌分析了光模块的估值体系，指出当前估值对应明年业绩约15-16倍，处于保守状态，未来仍有修复空间。他对比了AI产业链上下游，认为上游如液冷领域基本面变化最大，下游应用如AI机器人、智能驾驶等处于百花齐放阶段，潜在空间可能更大。

　　陈伟斌认为AI产业将迎来5到10年的革命性发展，上游关注液冷赛道，下游应用百花齐放。创新药方面，他判断未来2到3年将保持向上趋势，中国药企在BD出海方面具有优势，建议关注肿瘤药中的双抗等升级方向。

　　陈伟斌指出医药行业升级方向，包括ADC技术和双抗等创新药领域，建议投资者重点关注。他还提到上游CXO行业在美联储降息周期中的发展潜力。最后，他强调投资需谨慎，所有提及的公司名称不构成投资建议。

　　东吴基金提醒投资者关注基金投资风险，强调买者自负原则。投资者应根据自身风险承受能力选择匹配产品，并仔细阅读相关法律文件。直播内容不构成投资建议，仅用于宣传推广，涉及权益类产品仅适合C3级以上风险等级用户。

　　东吴基金提醒投资者，直播内容不构成投资建议，观点仅供参考。投资存在风险，需自行承担后果。投资者应根据自身情况评估风险，选择适合的产品。过往业绩不代表未来表现，购买前务必阅读相关文件。

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